U 2025. godini, industrija stirena pokazala je fazni trend „prvo pada, a zatim oporavka“ usred međudjelovanja između koncentriranog oslobađanja kapaciteta i strukturne diferencijacije potražnje. Kako je pritisak na strani ponude neznatno slabio, signali dostizanja dna tržišta postajali su sve jasniji. Međutim, strukturna kontradikcija između visokih zaliha i diferencijacije potražnje ostala je neriješena, ograničavajući prostor za oporavak cijena.
Šokovi kapaciteta na strani ponude bili su ključni faktor koji je utjecao na tržište u prvoj polovini godine. U 2025. godini, novi domaći proizvodni kapaciteti stirena počeli su s koncentriranim radom, s godišnjim novododanim kapacitetom većim od 2 miliona tona. Veliki projekti rafiniranja i hemijske integracije, kao što su Liaoning Baolai i Zhejiang Petrochemical, doprinijeli su glavnom povećanju, što je dovelo do međugodišnjeg rasta kapaciteta od 18%. Koncentrirano oslobađanje kapaciteta, zajedno s tradicionalnom vansezonskom potražnjom u prvom kvartalu, pogoršalo je neravnotežu ponude i potražnje na tržištu. Cijene stirena nastavile su padati s 8.200 juana po toni na početku godine, dostigavši godišnji minimum od 6.800 juana po toni do kraja oktobra, što predstavlja pad od 17% u odnosu na početak godine.
Nakon sredine novembra, tržište je doživjelo postepeni oporavak, s cijenama koje su porasle na oko 7.200 juana po toni, što je povećanje od oko 6%, označavajući početnu pojavu karakteristika dostizanja dna. Oporavak je bio potaknut dva glavna faktora. Prvo, strana ponude se smanjila: tri seta postrojenja ukupnog godišnjeg kapaciteta od 1,2 miliona tona u regijama Shandong, Jiangsu i drugim regijama privremeno su obustavila rad zbog održavanja opreme ili gubitka profita, smanjujući sedmičnu stopu rada sa 85% na 78%. Drugo, strana troškova pružila je podršku: potaknuta oporavkom međunarodnih cijena nafte i padom zaliha u lukama, cijena sirovine benzena porasla je za 5,2%, povećavajući troškove proizvodnje stirena. Ipak, visoke zalihe ostale su ključno ograničenje. Do kraja novembra, zalihe stirena u lukama istočne Kine dostigle su 164.200 tona, što je 23% više nego u istom periodu prošle godine. Dani obrta zaliha ostali su na 12 dana, daleko premašujući razuman raspon od 8 dana, obuzdavajući daljnji rast cijena.
Diferencirani obrazac potražnje pojačao je složenost tržišta, što je dovelo do izrazite „dvostruke performanse“ u svim ključnim nizvodnim sektorima. Industrija ABS-a (akrilonitril-butadien-stiren) pojavila se kao najveći vrhunac: zahvaljujući rastućem izvozu vozila na novu energiju i pametnih kućanskih aparata, njena godišnja potražnja porasla je za 27,5% u odnosu na prethodnu godinu. Glavni domaći proizvođači ABS-a održali su operativnu stopu od preko 90%, generirajući stabilnu potražnju za stirenom. Nasuprot tome, industrije PS-a (polistirena) i EPS-a (ekspandiranog polistirena) pretrpjele su slabu nizvodnu potražnju, koju je povukla produžena slabost na tržištu nekretnina. EPS se uglavnom koristi u materijalima za izolaciju vanjskih zidova; pad od 15% u novoj gradnji nekretnina u odnosu na prethodnu godinu rezultirao je time da proizvođači EPS-a rade s manje od 50% kapaciteta. U međuvremenu, proizvođači PS-a zabilježili su operativnu stopu od oko 60%, što je znatno ispod nivoa iz istog perioda prošle godine, zbog usporavanja rasta izvoza lake industrije kao što su ambalaža i igračke.
Trenutno se tržište stirena nalazi u uravnoteženoj fazi koju karakterizira „smanjenje ponude koje pruža donju granicu i diferencijacija potražnje koja ograničava potencijal rasta“. Iako su se pojavile karakteristike dna, zamah za preokret još uvijek čeka efektivno smanjenje zaliha i potpuni oporavak potražnje. U kratkoročnom periodu, ograničeno zimskim ograničenjima transporta hemijskih proizvoda i ponovnim pokretanjem nekih postrojenja za održavanje, očekuje se da će tržište fluktuirati u stranu. U srednjoročnom i dugoročnom periodu, treba obratiti pažnju na podsticajni učinak ublaženih politika nekretnina na potražnju za PS i EPS, kao i na širenje potražnje za ABS u sektoru proizvodnje visoke klase. Ovi faktori će zajedno odrediti visinu oporavka cijene stirena.
Vrijeme objave: 11. decembar 2025.